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兴业全球基金王晓明把握政策时间窗口【CICEE】

2022年11月24日 莴苣财经网

兴业全球基金王晓明:把握政策时间窗口

兴业全球基金王晓明:把握政策时间窗口 更新时间:2011-2-18 9:43:50   随着兔年“加息”令的下发,趋紧性货币政策正欲拉紧“通胀野马”的缰绳,但其间不难发现,即便是目前加息后的银行存款利率,仍无法撼动CPI的强势,居民负利率时代依旧延续。如何借“基”稳住钱囊,逐渐成为众多投资者关注的焦点。  兴业全球基金投资总监王晓明日前在接受记者专访时表示,2010年市场演绎的基础是基于整个流动性基础上的市场博弈,2011年的环境变得更加不利,流动性比去年更加趋紧,货币政策也出现了加速的收紧趋势,加上企业的盈利增速比去年降低,且整个市场融资的供应量都在增加,几个方面的负面因素叠加,2011年可能还要强调流动性的市场博弈。未来整个市场很难出现比较大的行情,依靠自上而下地选择市场投资机会将变得非常有限,更多地还是要自下而上地选股。站在中期角度上看,选择成长性比较强的行业和股票一定会战胜市场。  同时,王晓明指出,2011年要把握一个政策的时间窗口,如果在2011年出现了政策的阶段性放松,市场可能出现比较大的反弹契机。所以,在此之前还是要做好防御措施,因为波动是今年主要的特征,而目前非周期性股票已经包含了足够多的预期,投资者可以用周期性股票做防御,或者作为进攻的手段,收益回报可期。  王晓明提醒投资者,从历史经验来看,好的投资选择首先需要在比较好的时间点买它。如果在比较高的估值上买,则可能要花相当长的时间弥补这个过程。其次,企业本身业绩的波动也具有周期,并随着宏观的变化波动。所以,在选择暂未经过市场考验的新股时,投资者仍需谨慎。这种情况下,投资者选择股票型基金,让专业管理人去筛选反而来得更加有效。  “资本投资领域素有风水轮流转之说,不同的环境与相关政策出台产生的叠加效应,常能表现出大相径庭的收益曲线,因此前瞻性的投资判断才是超额收益的绝佳保障。”王晓明如是说。记者细心地发现,仅以去年第四季度行情布局来看,兴业全球旗下基金及时地降低了非周期行业的比重,主要是饮料、医药的比重,并通过增加周期性板块比重,平衡仓位,为随后到来的下跌行情提供了一个很好的保护。  事实上,2011年不仅是“十二五”规划落地实施的起始之年,更是中国经济转型的关键年份,王晓明进一步表示,阶段性的增长乏力或者是过去我们通过增量解决存量过程当中比较容易解决的问题,但在目前经济结构转型过程中,可能面临比较大的障碍。因此,从一个自上而下的大层面上选择一些比较突出的或者比较显著的趋势性投资机会将比较困难。而价值投资则具备及时高效的收益能力,投资者可以更好地把握一些中长期的投资题材。

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